Estados Unidos vive una controversia sin precedentes sobre los mercados de predicciones. La pregunta central es simple pero sus implicaciones son complejas: ¿son estos contratos derivados financieros regulados por el gobierno federal o apuestas deportivas que necesitan licencias estatales?
Kalshi, Robinhood y Crypto.com enfrentan más de 20 demandas y órdenes de cese. Los estados argumentan que estas plataformas operan sin licencias de juego. Las compañías responden que están reguladas por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y pueden operar en todo el territorio nacional.
Mercados de predicciones, un negocio millonario bajo presión en Estados Unidos
La paradoja es evidente: mientras la industria crece exponencialmente en Estados Unidos, las batallas legales se multiplican. Kalshi reporta volúmenes de operación superiores a mil millones de dólares semanales y ofrece más de 3,500 mercados. La mayoría corresponde a eventos deportivos.
«Los mercados de predicciones no son ilegales en absoluto», declaró Jay Atkins, director de asuntos gubernamentales de FanDuel, en la conferencia del Consejo Nacional de Legisladores de Estados con Juegos de Azar en Puerto Rico. «Ahora bien, la pregunta es si los contratos deportivos son ilegales o no».
El conflicto comenzó en noviembre de 2024 cuando Kalshi lanzó mercados electorales tras ganar un caso contra la CFTC. Al iniciar 2025, Kalshi y Robinhood expandieron su oferta hacia eventos deportivos, incluido el Super Bowl. Estos contratos se parecen mucho a las apuestas deportivas tradicionales.
Estados y tribus forman un frente común
La oposición fue inmediata. En febrero, la representante Dina Titus de Nevada envió una carta a la CFTC señalando que estos eventos «ponen a esta industria relativamente nueva en conflicto directo con los operadores de juegos regulados por el estado».
Nevada fue el primer estado en enviar una orden de cese en marzo, argumentando que Kalshi elude su derecho a regular el juego dentro de sus fronteras. Nueva Jersey y Maryland siguieron ese camino. Kalshi respondió demandando a los reguladores.
Las comunidades tribales también se movilizan. En marzo, varias tribus enviaron una carta a la CFTC argumentando que los mercados de predicción violan la Ley de Regulación del Juego Indígena. Durante el verano, 60 tribus, 34 reguladores estatales y nueve grupos tribales presentaron escritos apoyando el caso de Nueva Jersey contra Kalshi.
La semana pasada, 38 estados de Estados Unidos presentaron un escrito conjunto respaldando a Maryland en su demanda contra Kalshi.
Matthew Morgan, presidente de la Asociación de Juegos de Azar Indígenas de Oklahoma, expresó: «Simplemente pedimos el debido respeto para que no entren en nuestras jurisdicciones sin reunirse con nosotros».
Tribunales emiten fallos contradictorios
Las decisiones judiciales han sido dispares. A finales de abril, jueces federales de Nueva Jersey y Nevada otorgaron medidas cautelares a Kalshi. Sin embargo, el juez de Nevada revocó su decisión el mes pasado.
«Kalshi ha planteado serias dudas sobre cómo interpretar adecuadamente el lenguaje legal», escribió el juez federal Andrew Gordon, señalando la tensión entre juegos regulados estatalmente versus derivados regulados federalmente.
En Maryland, un tribunal falló a favor del regulador estatal. En septiembre, Massachusetts demandó a Kalshi alegando que ofrece apuestas deportivas ilegales. La denuncia indica que más del 75% del volumen de operaciones de Kalshi en el primer semestre de 2025 correspondió a deportes.
Un juez de California falló a favor de Kalshi, dictaminando que sus contratos no constituyen apuestas bajo la Ley de Control de Juegos de Azar Ilegales en Internet, incluso en tierras indígenas donde el juego en internet es ilegal.
Kalshi enfrenta una demanda colectiva en Nueva York donde demandantes de seis estados alegan violaciones a leyes estatales de juego y actividades engañosas.
La CFTC en un limbo regulatorio con los mercados de predicciones
La agencia federal responsable en Estados Unidos atraviesa un periodo crítico. Tras la llegada de la administración Trump en enero de 2025, los comisionados designados por Biden dejaron sus cargos. El primer candidato de Trump, Brian Quintenz, no logró la aprobación del Senado. Michael Selig asumió como presidente el 22 de diciembre.
La CFTC canceló en abril una mesa redonda sobre mercados de predicción programada para febrero. Recibió más de 40 cartas de ligas deportivas, reguladores, tribus y particulares. La ex comisionada Kristin Johnson advirtió en septiembre que la agencia tiene «muy pocas barreras de contención y muy poca visibilidad del panorama del mercado de predicciones».
Inversiones millonarias y expansión acelerada
Los inversionistas apuestan fuerte. Kalshi recibió 185 millones de dólares en junio, alcanzando una valoración de 2,000 millones. Este mes, esa cifra se disparó a 11,000 millones tras inversiones de Paradigm, Sequoia y Andreessen Horowitz. Polymarket recaudó 2,000 millones de Intercontinental Exchange, propietaria de la Bolsa de Nueva York.
DraftKings adquirió Railbird para desarrollar su producto. FanDuel se asoció con CME. Ambas compañías lanzaron sus plataformas la semana pasada, aunque con cautela. FanDuel opera en cinco estados: Alabama, Alaska, Dakota del Norte, Carolina del Sur y Dakota del Sur. DraftKings está en 38 estados, aunque sin eventos deportivos en todos.
La NHL se convirtió en octubre en la primera liga mayor en adoptar mercados de predicciones. La NFL tomó distancia. Google y Yahoo Finance integraron datos de estos operadores. CNN los utiliza en sus transmisiones.
Expertos anticipan que la Corte Suprema resolverá este conflicto en los próximos años.
