La recuperación del sector de juego de Macao continúa generando optimismo entre los analistas financieros, con proyecciones que anticipan un año 2026 significativamente más sólido que las estimaciones conservadoras del gobierno local.
Proyecciones optimistas superan expectativas oficiales
CLSA, el grupo de mercados de capitales e inversión con sede en Hong Kong, ha publicado un pronóstico que coloca a Macao en una trayectoria de crecimiento del 5% para 2026. Los analistas Jeffrey Kiang y Leo Pan de esta firma estiman que los ingresos brutos del juego alcanzarán $32.300 millones el próximo año, una cifra que contrasta marcadamente con la proyección oficial del gobierno de Macao de $29.400 millones.
Esta diferencia de casi $3.000 millones entre ambas proyecciones refleja perspectivas divergentes sobre la velocidad de recuperación del principal destino de juego del mundo. Mientras las autoridades de Macao mantienen una postura cautelosa ante las incertidumbres económicas globales, los analistas del sector privado identifican señales más alentadoras en los indicadores macroeconómicos recientes.
Factores que impulsarán el crecimiento
CLSA fundamenta su optimismo en dos factores principales. El primero es el fortalecimiento proyectado del renminbi frente al dólar estadounidense, un elemento crucial considerando que más del 70% de los visitantes provienen de China continental. Un yuan más robusto incrementa directamente el poder adquisitivo de los turistas chinos, facilitando el gasto en destinos internacionales como Macao.
El segundo pilar son los indicadores positivos de ganancias industriales en China continental. La mejora en la rentabilidad del sector manufacturero y empresarial sugiere una recuperación gradual de la confianza del consumidor chino, lo que históricamente se traduce en mayor actividad en los casinos de Macao.
La proyección de $32.300 millones implica que Macao generará ingresos diarios promedio de aproximadamente $88 millones durante 2026, consolidando su posición como el centro de juego más importante del mundo.
Primer semestre con crecimiento de dos dígitos esperado
Los expertos de CLSA anticipan un desempeño particularmente fuerte durante el primer semestre de 2026. Las proyecciones apuntan a un crecimiento cercano al 12% en los ingresos brutos del juego durante los primeros seis meses del año, manteniendo el momentum positivo que ha caracterizado la segunda mitad de 2025.
Este impulso inicial sería fundamental para establecer las bases de un año exitoso en Macao. Los analistas señalan que el primer semestre tradicionalmente concentra festividades importantes del calendario chino, incluyendo el Año Nuevo Lunar, que genera picos significativos en el flujo de visitantes.
Diversificación y entretenimiento impulsan resultados
El gobierno de Macao continúa promoviendo activamente la diversificación económica más allá del juego tradicional. Las autoridades han implementado una estrategia de «turismo plus» que incluye grandes conciertos, eventos deportivos internacionales y festivales temáticos diseñados para atraer visitantes más allá de los jugadores convencionales.
Eventos de alto perfil como los juegos de la NBA entre Brooklyn Nets y Phoenix Suns, junto con conciertos de K-pop de grupos populares, han demostrado la capacidad de Macao para atraer grandes multitudes. Los analistas señalan que estos eventos no solo llenan arenas, sino que también atraen a los asistentes hacia las mesas de juego.
Importancia fiscal del sector para Macao
Los ingresos del sector de juego representan la columna vertebral de las finanzas públicas de Macao. Para 2026, el gobierno anticipa recaudar $11.500 millones en impuestos relacionados con el juego, incluyendo $10.200 millones del impuesto especial del 35% sobre los ingresos brutos del juego.
Esta alta carga tributaria ha permitido históricamente al gobierno de Macao mantener un presupuesto robusto con amplios programas de bienestar social, infraestructura pública de clase mundial y ausencia de impuestos sobre la renta personal.
Posición dominante en el mercado global
Macao mantiene su posición indiscutible como el principal destino de juego del mundo por volumen de ingresos. Para contextualizar, Nevada reportó ingresos de juego de $1.360 millones en julio de 2025, con Las Vegas representando casi $1.200 millones de ese total. Estas cifras permanecen modestas comparadas con los totales mensuales de Macao que regularmente superan los $2.500 millones.
La ventaja competitiva de Macao se fundamenta en su proximidad a China continental, el mercado de consumo más grande del mundo, y su estatus único como la única jurisdicción china donde los casinos son legales. Esta posición privilegiada permite a Macao capturar una porción significativa del gasto discrecional de la creciente clase media china.
Perspectivas para 2026
Las proyecciones divergentes entre CLSA y el gobierno de Macao reflejan la incertidumbre en la economía global actual. Sin embargo, el consenso general entre analistas financieros apunta hacia una recuperación continua del sector de juego en Macao durante 2026.
La materialización de las proyecciones optimistas dependerá en gran medida de factores externos como la fortaleza sostenida del renminbi, la mejora continua de la confianza del consumidor chino y la ausencia de nuevos choques económicos que puedan afectar los flujos turísticos hacia Macao. El año 2026 podría representar el año en que finalmente se consolida el retorno a niveles de rentabilidad comparables a los registrados antes de la pandemia.
