La Agencia de Servicios Financieros de Japón (FSA) trabaja en una ambiciosa reforma que transformará la supervisión de los criptoactivos en el país. El plan contempla reclasificar 105 criptomonedas listadas en exchanges nacionales —incluyendo bitcoin y ether— como productos financieros bajo la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa, con entrada en vigor prevista para 2026.
Nuevas obligaciones para exchanges y tokens en Japón
Este cambio implica que los tokens queden sujetos a obligaciones similares a las de las acciones tradicionales, reforzando la vigilancia del sector y elevando los requisitos que deben cumplir los exchanges. La propuesta obliga a las plataformas locales a publicar datos técnicos y operativos sobre cada uno de los activos aprobados.
Esta información abarca si el token cuenta con un emisor identificable, la red sobre la que funciona, su historial de volatilidad y posibles riesgos asociados. El objetivo de la FSA en Japón es evitar listados con información insuficiente y elevar los estándares de transparencia para proteger a los inversores minoristas.
Reforma fiscal: del 55% al 20%
En paralelo, la agencia impulsa una reforma fiscal significativa en Japón. Actualmente, las ganancias obtenidas con criptomonedas se clasifican como «ingresos diversos», lo que puede elevar la carga tributaria a más del 55% para quienes se ubican en los tramos más altos de renta.
Con el nuevo esquema, las criptomonedas aprobadas pasarían a tributar con un impuesto fijo del 20%, el mismo porcentaje aplicado a las ganancias de capital en el mercado bursátil. La medida pretende frenar la fuga de inversores y alinear el tratamiento fiscal con estándares internacionales más competitivos.
Este cambio posiciona a las criptomonedas como canales de inversión legítimos, similares a las acciones, y podría atraer tanto a inversores minoristas como institucionales. La simplificación fiscal busca además incentivar la llegada de empresas internacionales al mercado japonés.
Prohibición del comercio de criptomonedas con información privilegiada
Por primera vez, la normativa incluye regulaciones explícitas contra el uso de información privilegiada en el mercado de criptomonedas japonés, tal como adelantó Asahi Shimbun.
La propuesta prohíbe operar con tokens cuando se posea información no pública relevante, como fechas de listado pendientes, de listados programados o problemas financieros de un proyecto. De implementarse, Japón se convierte en uno de los pocos países con una regulación clara y específica sobre insider trading en criptoactivos.
Esta medida refleja las leyes de valores tradicionales y busca mejorar la responsabilidad, protegiendo a los inversores de prácticas engañosas mientras fomenta una cultura de honestidad dentro del mercado.
Criterios de selección y competencia regional
La FSA no ha publicado la lista definitiva de los 105 tokens. Sin embargo, la selección podría inspirarse en criterios similares a los de la «lista verde» de la Asociación Japonesa de Intercambio de Activos Virtuales y Criptoactivos (JVCEA). Esta lista está compuesta por 30 monedas consideradas confiables por su historial de cumplimiento, estabilidad y amplia adopción en los exchanges nacionales.
Con estas reformas, Japón busca posicionarse como líder en el panorama cripto regional, compitiendo con centros como Singapur y Hong Kong. El marco regulatorio estructurado ofrece un entorno más seguro para los inversores y puede atraer tanto a participantes locales como globales.
Desafíos para pequeñas startups en Japón
Si bien las regulaciones favorecen a los jugadores institucionales más grandes, representan un desafío para las pequeñas startups de Web3. Navegar por las leyes de comercio con información privilegiada y el cumplimiento de la FIEA puede resultar una tarea compleja para empresas emergentes con recursos limitados.
Esta disparidad podría generar un mercado donde solo las empresas bien financiadas prosperen, lo que potencialmente limita la innovación de proyectos más pequeños en el dominio de los activos digitales.
